Las acciones han caído durante la última semana debido a que las preocupaciones de que la inflación pueda impedir que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés han invadido los mercados.
Durante la semana, el Nasdaq (^IXIC) cayó casi un 0,6% mientras que el S&P 500 (^GSPC) cayó más de un 1,6%. El Promedio Industrial Dow Jones (^DJI) cayó casi un 2,5%, impulsado por una caída de las acciones bancarias el viernes. Los informes de resultados trimestrales no lograron convencer a los inversores.
La próxima semana los inversores recibirán más actualizaciones sobre el estado de las empresas estadounidenses. Los resultados de Bank of America (BAC), Goldman Sachs (GS) y Morgan Stanley (MS) completarán las ganancias de los grandes bancos, mientras que los informes de United Airlines (UAL) y Netflix (NFLX) también destacarán la semana.
En noticias económicas, el lunes se publicará una actualización de las ventas minoristas de marzo, en lo que se espera que sea una semana tranquila para los datos económicos.
Las esperanzas de unos tipos de interés más bajos se están desvaneciendo
La semana pasada observamos que los datos del mercado laboral continuaron siendo mejores de lo esperado, lo que llevó a un número cada vez mayor de economistas a cuestionar si la Reserva Federal recortará las tasas de interés en junio. Después de otra semana de datos de inflación que mostraron que los aumentos de tasas no están cayendo tan rápido como muchos esperaban, muchos economistas ahora ven que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés estables al menos hasta el otoño.
Los equipos económicos de Bank of America y Deutsche Bank, que anteriormente vieron una flexibilización a partir de principios del verano, creen que la Reserva Federal recortará las tasas por primera vez en diciembre, lo que significa solo un recorte total para 2024.
“Ya no creemos que las autoridades ganarán la confianza que necesitan para comenzar a reducir sus estímulos en junio”, escribió el jueves Michael Gapen, economista estadounidense del Bank of America, en una nota de investigación. “Esperamos que la inflación se mantenga relativamente estable en el corto plazo. Esperamos que el PCE básico alcance el 0,25% mensual en marzo y abril. Esto hará que sea poco probable un recorte en junio o septiembre, dadas las claras señales de deterioro del mercado laboral”.
El consenso ahora apunta a dos recortes de tipos este año, según datos de Bloomberg. Incluso esos pronósticos más moderados podrían no hacerse realidad en 2024, señaló Matthew Luzetti, economista jefe del Deutsche Bank en Estados Unidos.
“Más datos de inflación decepcionantes o un resultado electoral que proporcione estímulo fiscal y/o políticas que puedan elevar la inflación (por ejemplo, políticas comerciales o de inmigración) no requerirán recortes de tasas este año y hasta 2025”, escribió Luzetti.
boleta de calificaciones del consumidor
Con el consenso actual de que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés altas por más tiempo, los economistas seguirán observando de cerca cualquier señal de una disminución de la flexibilidad del consumidor estadounidense.
Está previsto que los inversores reciban una nueva lectura de esta tendencia el lunes con el informe de ventas minoristas de marzo. Los economistas esperan que las ventas minoristas aumenten un 0,4% en marzo respecto al mes anterior. Esto ampliaría el repunte observado en febrero tras una caída del 1,1% en las ventas minoristas en enero.
“No creemos que el gasto de los consumidores esté a punto de desacelerarse significativamente, especialmente porque el crecimiento de los salarios sigue siendo fuerte”, escribió el equipo económico de Wells Fargo en una nota a los clientes. “Los datos sobre el gasto con tarjetas de crédito en tiempo real muestran que el gasto de los consumidores se mantuvo por encima de la tendencia anterior a la pandemia en marzo”.
Los resultados bancarios muestran una orientación de “riesgo”
La primera serie de beneficios obtenidos por algunas de las mayores instituciones financieras estadounidenses no logró impresionar a los inversores. JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC) y Citigroup (C) informaron menores ingresos netos por intereses durante sus informes trimestrales.
JPMorgan mantuvo su previsión de ingresos netos por intereses para 2024 de 90.000 millones de dólares, pero los analistas esperaban que la previsión aumentara en un rango de 2.000 millones a 3.000 millones de dólares. Según CNBC.
“Los mercados han descontado una mayor probabilidad de que ocurra un escenario más suave este año, exponiendo más riesgos a la baja a noticias 'buenas pero no lo suficientemente buenas'”, escribió Scott Krohnert, estratega de acciones estadounidenses de Citi, en una nota a los clientes el viernes. Aunque es muy temprano, la primera serie de informes bancarios del primer trimestre destaca el riesgo de que las orientaciones no cumplan con las elevadas expectativas de crecimiento implícitas, incluso cuando el panorama fundamental general sigue siendo saludable”.
Se espera que más bancos, incluidos Goldman Sachs, Bank of America y Morgan Stanley, informen sus ganancias a principios de la próxima semana, mientras los inversores siguen rastreando el impacto de las tasas de interés más altas en el sector de servicios financieros.
Todo es cuestión de demanda
A medida que entramos en la primera semana completa de actualizaciones trimestrales del primer trimestre, los estrategas de Wall Street están fijando su mirada en cómo las empresas específicamente están impulsando el crecimiento de las ganancias.
Durante el año pasado, muchas empresas han utilizado despidos y otras tácticas para mantener intacto el crecimiento del margen mientras la demanda disminuye. Los estrategas esperan que esta narrativa cambie este trimestre para que el repunte del mercado y el crecimiento de las ganancias sigan respaldando las señales recientes de aceleración de la economía estadounidense.
“Estás en el punto del ciclo en el que realmente necesitas comenzar a ver una tendencia al alza en el crecimiento de los ingresos, y si no lo haces, se convierte en un problema mayor”, dijo a Yahoo Finanzas Kevin Gordon, estratega jefe de inversiones de Charles Schwab. . “Las empresas que redujeron agresivamente los costos laborales el año pasado despidiendo trabajadores, sólo pueden hacerlo por un tiempo determinado. Al final, tendrán que ver que la demanda real vuelve a funcionar”.
Se espera que los ingresos del S&P 500 para el primer trimestre crezcan un 3,4%, por debajo del promedio de 10 años del 5,1%, según datos de FactSet.
Dado el reciente retroceso del mercado por los temores de que la trayectoria descendente de la inflación se haya estancado y que la Reserva Federal pueda recortar las tasas de interés menos de lo esperado, el desarrollo de esta temporada de resultados será cada vez más “crucial” para el repunte del mercado, según el principal estratega de inversiones globales de BlackRock, Wei. Li.
“Las ganancias han venido al rescate porque los mercados están actualizados en lo que va del año, a pesar de la agresiva revisión de precios”, dijo Lee a Yahoo Finanzas. “Así que veremos si las ganancias continúan siendo rescatadas mediante una revisión estricta de los precios, incluso cuando el límite de ganancias también aumente”.
Lunes
Datos económicos: Empire Manufacturing, abril (se esperaba -5, -20,9 anteriormente); Ventas minoristas, intermensual, marzo (+0,4% esperado, +0,6% anteriormente); Ventas minoristas excluyendo vehículos de motor y gasolina intermensual, marzo (+0,3% esperado, +0,3% anteriormente); Índice del mercado inmobiliario de la NAHB, abril (se esperaban 51, antes 51)
Beneficios: Charles Schwab (SCHW), Goldman Sachs (GS)
martes:
Datos económicos: Permisos de construcción intermensual, marzo (-0,3% esperado, 2,4% anteriormente); Inicio de viviendas intermensual, marzo (-2,7% esperado, +10,7% anteriormente); Producción industrial, mensual, marzo (+0,4% esperado, +0,1% anteriormente)
Beneficios: Bank of America (BAC), Bank of New York Mellon (BK), Interactive Brokers Group (IBKR), J.B. Hunt (JBHT), Johnson & Johnson (JNJ), Morgan Stanley (MS), PNC (PNC), United Airlines (UAL), Grupo Unido de Salud (UNH)
Miércoles
Datos económicos: Solicitudes de hipotecas MBA, semana que finaliza el 12 de abril (anteriormente +0,1%)
Beneficios: Alcoa (AA), ASML (ASML), Abbott Labs (ABT), Citizens Financial Group (CFG), CSX (CSX), Discover Financial Services (DFS), Las Vegas Sands (LVS), Synovus (SNV), Travelers ( lujo)
jueves
Datos económicos: Solicitudes iniciales de desempleo, semana que finalizó el 13 de abril (anteriormente 211.000); Philadelphia Fed Business Outlook, abril (se esperaba 0,0, anteriormente 3,2); Índice adelantado, marzo (-0,1% esperado, +0,1% anteriormente); Ventas de viviendas existentes, mensual, marzo (-5,1% esperado, 9,5% anteriormente)
Beneficios: Netflix (NFLX), Alaska Airlines (ALK), Ally Financial (ALLY), Blackstone (BX), DR Horton (DHI), KeyBank (KEY), PPG (PPG), Truist (TFC), TSMC (TSM), Union Pacific (UNP), Alianza Occidental (WAL), WD-40 (WDFC)
Viernes
Datos económicos: No hay datos económicos destacables.
Ganancias: American Express (AXP), Procter & Gamble (PG)
Josh Schaeffer es reportero de Yahoo Finance. Síguelo en X @_joshschafer.
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