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Las actas ponen fin a la amarga batalla por poderes de Disney con Nelson Peltz, cuyo intento de ampliar la junta directiva representa un desafío directo al director ejecutivo Bob Iger.
Salvo casos pendientes, los resultados de la votación se revelarán a los miembros de la Junta Directiva el miércoles en la asamblea anual de accionistas de la Compañía a la 1 p.m. ET/10 a.m. PT. (Las urnas cierran oficialmente esta noche a las 11:59 p.m. ET.) Iger luchó y autorizó un gasto de 40 millones de dólares para aplastar al inversionista activista entrometido, pero ya sea que ganara o perdiera, llamó la lucha a través de una sucesión fallida.
Cambiar el régimen tambaleante se convirtió en el grito de guerra de Peltz, mucho más urgente que sus ideas sobre estrategia. Por eso las carreras son tan difíciles. ISS, el servicio de asesoramiento por poderes más influyente, asestó quizás el mayor golpe a la compañía al respaldar a Peltz en una medida que recuerda a la retención de votos del entonces director ejecutivo Michael Eisner en 2004 durante el épico enfrentamiento final en la reunión anual.
Esta vez, la compañía citó en gran parte un proceso de sucesión fallido en 2020, cuando Iger renunció abruptamente cuando Covid comenzó a poner el mundo patas arriba y nombró a Bob Chapek, que todavía estaba vivo en la compañía, como director ejecutivo. La junta apoyó la transferencia del testigo “es cierto que no siguió el proceso que describió para la estrategia de sucesión actual”, dijo ISS, y agregó que los miembros de la junta “simplemente confiaron en el juicio de Iger sin realizar una debida diligencia más rigurosa”. Otra decisión extraña fue que Iger permanecería en la mezcla como CEO para supervisar el lado creativo de la empresa, y se esperaba que chocara con Chapek.
“Disney está muy bien planificada y parece haber hecho clic para nosotros”, dice un analista de Wall Street. “Todavía me molesta mucho”.
ISS dijo que la presencia de Peltz podría tranquilizar a otros inversores de que esta vez la junta directiva está adecuadamente comprometida.
Iger ha conseguido el apoyo para la dirección de la compañía de una lista de gobernadores ilustres, incluido el director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, Eisner, George Lucas, Laurene Powell Jobs y la familia Disney. A pesar de ello, Peltz ganó, además de ISS, el mayor fondo de pensiones CalPERS, así como Egan-Jones, un asesor de proxy más pequeño.
Los informes indicaron que Disney tenía la ventaja en la votación. Sin embargo, como la competencia es más dura de lo esperado, lo que se habla en muchos círculos de la industria del entretenimiento es que la compañía tendrá que salir victoriosa sobre quién será el próximo CEO poco después de que se calme el polvo de la agencia. El contrato de Iger, que ya se ha ampliado una vez desde su regreso en 2022, se extenderá hasta 2026. Se han identificado cuatro candidatos internos: los copresidentes de la división de entretenimiento Dana Walden y Alan Bergman; el jefe del Departamento de Parques, Josh D'Amaro; y el presidente de ESPN, Jimmy Pitaro. También existe la opinión de que Disney podría llegar fuera de la empresa y aprovechar un gran nombre en el mundo de la tecnología, especialmente a medida que se reposiciona para el streaming. No importa quién fue borrado, algo de daño quedó hecho.
“Iger entendió esto”, dice un ejecutivo del estudio rival. “Le hace parecer arrogante e indeciso, y eso perjudica a Disney”. “Todas las personas que fueron ignoradas, la debacle de Chapek, la extensión del contrato (el año pasado), se debe permitir que la junta haga su trabajo ahora”, agregó el director general.
Otro experto de la industria lo expresó de manera más directa: “Alguien tiene que decirle a Bob que no hay nadie a quien no pueda reemplazar”.
Para algunos observadores, esa persona puede ser James Gorman, quien estuvo involucrado en el proceso de sucesión el año pasado en Morgan Stanley cuando entregó las riendas antes de unirse a la junta directiva de Disney en febrero.
El ejecutivo bancario es visto en la clase alta de la ciudad como alguien a quien Iger considera su igual y a quien escucha. “Esté de acuerdo o no, Gorman sabe que la percepción es que la junta está enamorada de Iger, y él no estará en desacuerdo”, señala un alto funcionario de la industria.
La semana pasada, Gorman dijo a CNBC: “Cuando me uní a la junta, me concentré en que tenían un proceso de sucesión riguroso”. Tras señalar que un comité de sucesión dirigido por el presidente de Disney, Mark Parker, se reunió en febrero “y está previsto que se reúna ocho o nueve veces más este año”, Gorman señaló: “Acabo de pasar por un enorme proceso de sucesión en Morgan Stanley y lo admiro. ” la operacion.”
Las quejas sobre la sucesión preceden a Chapek, quien fue destituido en noviembre de 2022 e Iger volvió a ocupar el puesto de director ejecutivo.
Los analistas de Wall Street todavía sienten nostalgia por Tom Staggs, el ex director financiero y director de operaciones que estaba siendo preparado para la sucesión antes de ser ignorado, inicialmente en contra de Jay Rasulo, a quien Iger también pasó por alto. Rasulo dejó Disney en 2015. Staggs lo hizo en 2016. (La administración del Trian Fund de Peltz también nominó a Rasulo para la junta directiva, pero no recibió la misma atención). Dos años después, Kevin Mayer, director de streaming de The Disney y director estratégico El médico planificador, ampliamente considerado el probable sucesor de Iger, renunció en 2020 después de que Chapek consiguiera el puesto más alto. “Estoy seguro de que, en retrospectiva, habría elegido a Kevin Mayer”, dijo el analista.
Se trata de “sucesión y gobierno”. “No se trata sólo de que una vez que sepan quién debería ser el nuevo CEO, puedan darse una palmadita en la espalda y decir: 'Buen trabajo'”, dijo a Deadline Michael Levin, de la firma de asesoría The Activist Investor. Está claro hacia dónde se inclina para caer en esta cuestión, pero no está solo en sus críticas, que han sido expresadas por muchos inversores durante la última década y media.
Y añadió: “Tiene que haber algún cambio en la forma en que este consejo ve su papel”. En primer lugar, podría haber hecho un mejor trabajo al hablar con CalPERS: “no hace dos meses, sino hace dos años… Es una junta muy centrada en lo interno”.
Esta lucha por poderes “debería servir como una verdadera llamada de atención para este consejo de que necesitan más control”.
“Se puede ver que los accionistas están en conflicto”, dice otro analista. La sucesión ahora “será un proceso mucho más integral… Creo que tuvieron que aprender de la primera vez”.
