La economía china está en recesión mientras la recuperación se tambalea

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La economía de China entró en recesión después de que los precios al consumidor cayeron por primera vez desde principios de 2021, en una de las indicaciones más sólidas de los desafíos que enfrentan los formuladores de políticas en su lucha por reactivar el consumo.

El índice de precios al consumidor cayó un 0,3 por ciento interanual en julio, según estadísticas oficiales publicadas el miércoles, luego de no registrar cambios en el mes anterior. El índice de precios al productor, una medida del precio de los bienes cuando salen de las puertas de la fábrica, cayó un 4,4 por ciento en julio.

Los precios al consumidor, que cayeron en territorio negativo en febrero de 2021, habían estado al borde de la deflación durante varios meses debido a que la recuperación esperada en el gasto del consumidor fracasó después de que las autoridades levantaran las restricciones por la pandemia a principios de año.

La transición a la deflación está preparada para impulsar los pedidos de más estímulos gubernamentales en un momento en que los formuladores de políticas también están lidiando con un sector inmobiliario en desaceleración y un comercio débil, todo lo cual ha frenado el impulso económico.

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“La economía china ahora corre un grave peligro de caer en un ciclo deflacionario que podría conducir a una espiral descendente autoreforzada en el crecimiento y la confianza del sector privado”, dijo Eswar Prasad, experto en finanzas de China en la Universidad de Cornell. “El gobierno debe actuar con rapidez y decisión para detener el crecimiento y reducir la deflación antes de que las cosas se salgan de control”.

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China se opuso a la tendencia inflacionaria global de otras grandes economías, muchas de las cuales lanzaron amplios esfuerzos de estímulo durante la pandemia. Por el contrario, Beijing ha buscado controlar el virus con una política de covid cero durante tres años.

Los formuladores de políticas chinos han tratado de proyectar confianza en la economía desde la reapertura, recortando algunas tasas de interés y ofreciendo incentivos fiscales a las empresas, pero no han llegado a un estímulo importante. El Politburó del gobernante Partido Comunista reconoció a fines del mes pasado que la recuperación estaba haciendo un “progreso en zigzag” y dijo que “expandiría activamente la demanda interna”.

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La Oficina Nacional de Estadísticas dijo el miércoles que la inflación promedio de los precios al consumidor durante el año hasta ahora ha sido solo del 0,5 por ciento, por debajo del objetivo de inflación promedio del gobierno del 3 por ciento este año, lo que destaca la creciente divergencia entre las expectativas y la realidad durante el último año. la tierra. .

El objetivo de crecimiento del PIB de Beijing del 5 por ciento para 2023, el más bajo en décadas, se consideró originalmente moderado, pero meses de datos persistentemente débiles han alimentado un pesimismo más amplio sobre las perspectivas de crecimiento.

La economía se expandió solo un 0,8 por ciento entre el primer y el segundo trimestre del año, mientras que los datos publicados el martes mostraron que las exportaciones de julio cayeron un 14,5 por ciento interanual, la caída más pronunciada desde el comienzo de la pandemia. Las importaciones cayeron un 12,4 por ciento interanual en términos de dólares, la caída más pronunciada desde enero.

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Dan Wang, economista del Hang Seng Bank en Shanghái, dijo que las cifras de inflación y comercio eran “un reflejo de la disminución del poder adquisitivo y la débil confianza del consumidor”.

Más datos la próxima semana proporcionarán una descripción general de la actividad económica en julio, incluida la producción industrial y las ventas minoristas.

Los precios al consumidor de China se han visto muy afectados en los últimos años por los precios de la carne de cerdo, que según la Oficina Nacional de Estadísticas cayeron un 26 por ciento interanual en julio. La inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles de los alimentos y la energía, subió un 0,8 por ciento.

Los precios al productor, que están fuertemente impulsados ​​por el costo de los productos básicos y las materias primas, se han estancado en territorio negativo durante los últimos 10 meses, mientras que la actividad manufacturera se ha contraído durante cuatro meses consecutivos, lo que refleja la débil demanda de exportaciones chinas.

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