FedEx está explorando la posibilidad de desinvertir en su negocio de envío

FedEx está realizando un análisis estratégico del segmento no camionero de la empresa y su valor relativo para la empresa, lo que sugiere que FedEx Freight podría venderse o escindirse para que la empresa pueda centrarse en su negocio de paquetería y logística.

“Con la reciente finalización de nuestro proceso de planificación del año fiscal 2025, hemos centrado nuestra atención en la siguiente fase de nuestros planes a largo plazo para crear valor para los accionistas, nuestro equipo directivo y la Junta Directiva, junto con el personal externo. asesores, están llevando a cabo una evaluación del papel de FedEx Freight en Nuestra cartera y los posibles pasos para desbloquear aún más el valor sostenible para los accionistas. “Estamos comprometidos a completar esta revisión de manera integral y deliberada para finales del año calendario”, dijo Subramaniam el martes en una llamada con analistas tras anunciar los resultados del cuarto trimestre.

FedEx Freight es una empresa (NYSE: FDX) Segmento de mejor desempeño, con un margen operativo del 20% para cada uno de los últimos dos años en comparación con un margen del 11,8% para los servicios terrestres y del 2% para los servicios expresos en 2023. Durante el cuarto trimestre, los ingresos operativos aumentaron en $58 millones. a medida que el enfoque en la calidad de los ingresos y la gestión de costos superó el entorno de demanda débil e impulsó los rendimientos.

FedEx Freight es el transportista LTL más grande y altamente eficiente del país, con una tasa de tiempo de actividad del 80 %, solo superado por Old Dominion Freight Line (ODFL).

Satish Jindel, fundador y presidente de ShipMatrix Inc., predijo. Parcel Transportation Consulting dijo en una entrevista que FedEx escindirá su empresa de transporte.

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Dijo que la mejor opción para maximizar el valor para los accionistas es crear una empresa independiente con FedEx Freight, el transportista LTL más grande del país, y emitir acciones para los inversores existentes.

“Obtendrá un mayor retorno para los accionistas si sale a bolsa, no si vende”, porque los segundos transportistas más grandes -ODFL y Saia- no necesitan FedEx Freight y son tan caros que nadie más puede comprarlos, dice. Él dijo.

En una carta abierta hace casi tres años, Gendel instó al fundador de FedEx, Fred Smith, a hacer de Freight una empresa independiente porque su valor de mercado era de 34.000 millones de dólares, en comparación con los 61.000 millones de dólares de toda la organización FedEx.

Los ingresos de FedEx Freight casi se han duplicado desde entonces a casi 19 mil millones de dólares, y su capitalización de mercado ahora es de más de 50 mil millones de dólares, por lo que una escisión ahora tiene más sentido.

“Ninguna aerolínea es lo suficientemente grande como para poder comprar FedEx Freight”, dijo, restando importancia a las especulaciones de que XPO, otra gran aerolínea LTL, haría una oferta por la unidad de FedEx. “Y no se pueden fusionar dos operadores” porque las redes LTL requieren muchos activos y habrá una redundancia significativa en las terminales.

“Los mercados públicos no tienen suficientes opciones. Por eso hay más gente comprando acciones de Saia, ODFL y XPO. En el momento en que tengan una cuarta opción de operador, invertirán allí”, dijo Gendel a FreightWaves.

Otro actor importante en LTL es ABF Freight System, pero su expansión al movimiento de artículos para el hogar y la logística de terceros significa que LTL ahora representa menos de la mitad de su negocio.

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El analista Bruce Chan de Stifel dijo que separar a Freight del resto de las empresas era el resultado más probable. “La empresa ha pasado silenciosamente de ser un paria familiar a la división más rentable de la cartera, y con valoraciones de pares que casi duplican las de FedEx, esa medida tiene sentido para nosotros”, escribió en un artículo de investigación.

Los mercados vieron con buenos ojos la perspectiva de un acuerdo de envío y mejores cifras de ganancias. El precio de las acciones de FedEx subió casi un 14,5% a 293 dólares en las operaciones del mediodía en comparación con el cierre del martes.

Las acciones de FedEx podrían valorarse entre 310 y 338 dólares por acción si la salida de Freight se produce durante el año fiscal actual, y el valor aumentará a 408 dólares por acción en el año fiscal 2026 si se llega a un acuerdo, Fadi Chamoun, analista de BMO. Mercados de Capitales, dijo en una nota a los clientes.

UPS, competidor de FedEx (NYSE: UPS) en 2021 vendió su unidad LTL a la empresa de transporte por carretera TFI International, con sede en Canadá.

En noticias relacionadas, FedEx ha completado la integración de sus servicios expresos, terrestres y de carga en una red operativa aérea y terrestre integrada. Los resultados futuros se informarán dentro de Express y Freight, y Ground será absorbido por la organización Express, dijo Subramaniam. FedEx Freight ahora incluirá FedEx Custom Critical, un servicio premium anteriormente incluido en la organización Express.

Haga clic aquí para obtener más historias de FreightWaves/American Shipper escritas por Eric Kulish.

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