Advertencias de burbujas de cola en la pared y a lo ancho.
El actual repunte del mercado ha hecho que el S&P 500 suba casi un 25% desde sus mínimos de octubre, impulsado por ganancias en sólo unas pocas acciones.
La favorita de la IA, Nvidia (NVDA), está liderando la carga. El fabricante de chips ha ganado más del 80% desde principios de año, lo que ayudó a impulsar el S&P 500 (^GSPC) y el Nasdaq (^IXIC) a máximos históricos.
El rendimiento superior concentrado ha llevado a algunos en Wall Street a advertir que el repunte ha ido demasiado lejos y a declarar que las acciones se encuentran en territorio de burbuja.
La concentración del mercado ha alcanzado su nivel más alto en varias décadas. Las 10 acciones más grandes de Estados Unidos representan ahora el 33% del valor de mercado del S&P 500 y el 25% de las ganancias del S&P 500, según datos de Goldman Sachs.
Pero las preocupaciones sobre una participación estrecha y superficial en el mercado pueden estar equivocadas. Varios estrategas de alto nivel de Wall Street explicaron en el “Morning Brief” de Yahoo Finance la semana pasada que hay motivos para creer que el mercado seguirá subiendo.
“Este puede ser el truco más vendido en este momento… No creo que esté justificado”, dijo Drew Beatty, director de estrategia de acciones estadounidenses de Citi, sobre el miedo a la burbuja en Yahoo Finance Live. “En realidad, es mucho más saludable de lo que la gente cree”.
Los sólidos resultados trimestrales de las principales empresas tecnológicas reforzaron el argumento alcista. Nvidia registró otro trimestre sorprendente gracias a la creciente demanda de IA, mientras que Meta (META), Microsoft (MSFT) y Amazon (AMZN) superaron las expectativas.
Los altos márgenes y los rendimientos comprobados son dos razones por las que el analista de Wedbush, Dan Ives, describe el entorno actual del mercado como un “momento de 1995” en lugar de compararlo con el comienzo de la burbuja de las puntocom.
“En nuestra opinión, esto no se acerca en absoluto al período 1999/2000, ya que las altas valoraciones, la falta de monetización/infraestructura, los balances débiles, los modelos de negocios espumosos y el contexto general eran de un mundo muy diferente al que vemos hoy”. “, escribió Ives en una nota a los clientes.
Chris Danley, jefe de investigación de semiconductores de CityCity en Estados Unidos, se hizo eco de la visión optimista de Ives sobre la tecnología y le dijo a Yahoo Finance que “no ve un final a la vista”.
“Tenemos un largo camino por recorrer hasta que empecemos a hacer sonar las alarmas o incluso escucharlas sonar”, dijo Danieli a Yahoo Finance Live.
Más allá de la tecnología y debajo de la superficie, las tendencias subyacentes son positivas. La amplitud del mercado, un indicador del sentimiento alcista, está empezando a mejorar lentamente. El índice S&P 500 de igual ponderación (SPXEW) y las acciones de pequeña capitalización superaron al S&P 500 durante el último mes.
“La expansión que estamos viendo se está produciendo de manera sutil”, dijo Liz Ann Saunders de Charles Schwab a Yahoo Finanzas, añadiendo que el cambio bajo la superficie “no es algo malo”.
Es importante señalar que la historia dice que una alta concentración no necesariamente indica un tope del mercado. Goldman Sachs analizó las concentraciones de mercado durante los últimos 100 años y descubrió que el S&P 500 a menudo subía después de picos de concentración anteriores.
“Un patrón constante en los períodos de alta concentración son los grandes cambios en el impulso”, escribió Ben Snyder, analista de acciones de Goldman Sachs, en una nota a los clientes. “Si bien el desempeño de los líderes de alto impulso fue inconsistente, el desempeño de los rezagados anteriores se subestimó en términos absolutos en cada episodio. Esto respalda nuestra opinión de que es más probable que la 'puesta al día' por parte de los rezagados detenga un aumento sostenido del impulso que la 'puesta al día' por parte de los rezagados”. up'.” Por delante de los recientes líderes del mercado.”
Sina Smith Es presentador de Yahoo Finance. Siga a Smith en Twitter @SeanaNSSmith. ¿Consejos sobre acuerdos, fusiones, posiciones activistas o cualquier otra cosa? Envíe un correo electrónico a [email protected].
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