El crecimiento económico resiliente da al banco central la flexibilidad para ser paciente antes de recortar las tasas de interés, dijo el viernes el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
Los funcionarios de la Reserva Federal aumentaron drásticamente las tasas de interés desde principios de 2022 hasta mediados de 2023, dejándolas en alrededor del 5,3 por ciento desde julio pasado. Este nivel relativamente alto esencialmente ejerce presión sobre la economía, en parte al encarecer el endeudamiento para comprar una casa o iniciar un negocio. El objetivo es mantener las tasas de interés lo suficientemente altas y durante el tiempo suficiente para volver a controlar la inflación.
Pero los aumentos de precios se han desacelerado significativamente en los últimos meses: la inflación alcanzó el 2,5 por ciento en febrero, según mostró el informe del viernes, muy por debajo de su máximo del 7,1 por ciento en 2022 para esa medida y ligeramente por encima del objetivo de la Reserva Federal del 2 por ciento. Dada esta desaceleración, los funcionarios han estado sopesando cuándo y cuánto pueden recortar las tasas de interés este año.
Si bien los inversores inicialmente esperaban que las tasas de interés se redujeran a principios de año y que fueran significativas, los funcionarios de la Reserva Federal recientemente han adoptado un tono moderado, enfatizando que quieren una mayor confianza en que la inflación está bajo control. Powell repitió ese mensaje el viernes.
“Podemos ser cautelosos con esta decisión, y lo seremos, porque podemos serlo”, dijo Powell, hablando en una sesión de preguntas y respuestas con el presentador de “Marketplace” Kai Ryssdal en San Francisco. “La economía es fuerte: vemos un crecimiento muy fuerte”.
El informe de gastos de consumo personal del viernes mostró que los consumidores todavía gastan a un ritmo rápido. Los datos recientes sobre el empleo también se mantuvieron sólidos. En general, la economía parece mantenerse firme incluso con las tasas de interés más altas de la Reserva Federal.
“Esto significa que no necesitamos apresurarnos a recortar”, dijo Powell. “Esto significa que podemos esperar y tener más confianza en que la inflación realmente caerá al 2% de manera sostenible”, añadió.
La Reserva Federal está tratando de equilibrar dos riesgos: por un lado, los funcionarios no quieren mantener las tasas de interés demasiado altas durante demasiado tiempo, lo que corre el riesgo de una recesión innecesaria. Por otro lado, no quieren recortar los tipos de interés demasiado pronto, antes de que la inflación esté totalmente bajo control.
Si la inflación elevada persiste durante años, puede arraigarse en la economía a medida que las personas y las empresas ajustan su comportamiento, lo que hace más difícil eliminarla en el largo plazo.
Actualmente, los inversores anticipan que la Reserva Federal comenzará a recortar las tasas de interés en junio. Los funcionarios de la Reserva Federal predijeron la semana pasada que probablemente harían recortes de tasas de un cuarto de punto antes de fin de este año.
Si bien la economía parece fuerte en este momento, Powell señaló que si el mercado laboral comienza a mostrar signos de colapso, la Reserva Federal podría reaccionar.
“Si vemos una debilidad inesperada en el mercado laboral, eso es algo que analizaremos cuidadosamente y también podremos formular una respuesta”, dijo Powell.
El presidente de la Reserva Federal dijo que aunque siempre existe la posibilidad de una recesión, no cree que los riesgos sean altos en este momento.
“No hay razón para creer que la economía esté en recesión o al borde de la recesión”, dijo Powell.
“Pero… humildad”, añadió.
Powell ha aludido repetidamente al elefante en la sala mientras el país se acerca a las elecciones presidenciales de noviembre: la política de bajar las tasas de interés. Existe el riesgo de que se critique al banco central por reducir los costos de endeudamiento en el período previo a las elecciones, porque hacerlo podría ayudar a los mercados y a la economía y podría considerarse que favorece al titular.
El expresidente Donald J. Trump, presunto candidato republicano, ya lo hizo Criticó a la Reserva Federal Como político, dijo que el Sr. Powell “haría algo para tal vez ayudar a los demócratas”. Trump fue el primero en elevar a Powell a la presidencia de la Reserva Federal, aunque desde entonces el presidente Biden lo volvió a nombrar para ese puesto.
La Reserva Federal es independiente de la Casa Blanca y sus funcionarios enfatizan que establece políticas con énfasis en la economía, no en la política. Powell no se refirió específicamente a los comentarios de Trump, pero reiteró el viernes el compromiso de la Reserva Federal con la independencia.
“La integridad lo es todo”, dijo Powell. “Trabajamos para servir a todos los estadounidenses, no a un grupo específico de estadounidenses, partidos políticos o líderes”.
