El Banco de Inglaterra mantiene estables los tipos de interés por primera vez en casi dos años

El Banco de Inglaterra dejó las tasas de interés sin cambios el jueves, la primera vez en casi dos años que decidió no aumentar las tasas de interés durante una larga batalla contra una inflación persistentemente alta.

La decisión se produjo un día después de que datos mostraran que la inflación se desaceleró inesperadamente en Gran Bretaña. Las autoridades del banco central mantuvieron las tasas de interés en 5,25 por ciento, el nivel más alto desde principios de 2008, y hicieron una pausa después de 14 aumentos consecutivos de las tasas de interés. Pero fue una decisión cercana. Sólo cinco de los nueve responsables del banco votaron a favor de mantener las tasas de interés.

“La inflación ha caído significativamente en los últimos meses y creemos que seguirá haciéndolo”, dijo en un comunicado el gobernador del banco central, Andrew Bailey. “Pero no hay lugar para la complacencia”. Estaba entre la estrecha mayoría a favor de mantener estables las tasas de interés.

Las tasas de interés deben permanecer “suficientemente contenidas durante un período suficiente” para que la inflación vuelva al objetivo del 2% del banco central, según las minutas de la reunión de política monetaria de esta semana. Los funcionarios dejaron la puerta abierta a nuevos aumentos de las tasas de interés “si hay evidencia de presiones inflacionarias más persistentes”, según las minutas de la reunión.

La pausa del Banco de Inglaterra se produce durante una larga y turbulenta lucha contra la inflación. El banco central comenzó su ciclo de aumentos de tasas de interés en diciembre de 2021, elevando las tasas de interés desde casi cero a máximos vistos por última vez durante la crisis financiera de 2008. En ese momento, la inflación aumentó más rápido de lo que esperaban los economistas y se mantuvo alta, aunque cayendo. Desde su máximo de alrededor del 11 por ciento en octubre.

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Las autoridades se han visto sometidas a una importante presión pública por no controlar firmemente la inflación y por no anticipar el problema en sus pronósticos. El banco central dijo que Ben Bernanke, ex jefe de la Reserva Federal de Estados Unidos, dirigirá una revisión de las operaciones de previsión del banco.

Esta semana llegaron algunas noticias a favor del banco central. Los precios al consumidor aumentaron un 6,7 por ciento en agosto respecto al año anterior, ligeramente por debajo del mes anterior. Los economistas esperaban que la tasa aumentara debido al aumento global de los precios de la energía. En cambio, una desaceleración de la inflación de los precios de los alimentos y otros factores llevaron a una tasa de inflación general más baja.

Aún mejor para el banco central es que las medidas de las presiones inflacionarias internas también se han desacelerado. La tasa anual de inflación subyacente, que excluye los costos de energía y alimentos que tienden a ser más volátiles y afectados por los mercados internacionales, cayó al 6,2 por ciento en agosto, desde el 6,9 por ciento del mes anterior. La inflación de los servicios, que está fuertemente influenciada por los costos salariales corporativos, también se desaceleró más de lo esperado por el banco central.

Con tasas de inflación bajas en la mayor parte del mundo y economías débiles, en parte debido al agresivo endurecimiento de las políticas por parte de los bancos centrales, los funcionarios están tratando de calibrar cuidadosamente el nivel apropiado de tasas de interés. Muchos bancos centrales están cambiando su enfoque de cuánto aumentar las tasas de interés a cuánto tiempo necesitarán para mantenerse altas.

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El miércoles, la Reserva Federal dejó las tasas de interés sin cambios, pero los funcionarios indicaron que esperan realizar otro aumento de tasas antes de finales de 2023. La semana pasada, las autoridades del Banco Central Europeo dijeron que probablemente habían terminado de aumentar las tasas de interés, según su evaluación. . economía y mantendrá las tasas de interés en niveles altos “durante un tiempo suficientemente largo”.

Antes de que se anunciara la decisión del Banco de Inglaterra, había casi las mismas posibilidades de que el banco central aumentara o mantuviera las tasas de interés, dependiendo de las operaciones en los mercados financieros. Al final, la decisión se dividió entre los nueve miembros del comité que fija las tasas de interés del banco central. Los cinco formuladores de políticas que votaron a favor de mantener estables las tasas de interés, incluido Bailey, citaron tasas de inflación más bajas de lo esperado y señales de que el mercado laboral se está desacelerando, con un aumento del desempleo en los últimos meses y una disminución del número de puestos vacantes.

Los otros cuatro, incluida la miembro más reciente del comité, Megan Green, votaron a favor de aumentar las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual, diciendo que la resiliencia de la economía, el alto crecimiento de los salarios y otros indicadores mostraban que había evidencia de presiones inflacionarias más persistentes.

Un desafío que enfrenta el Banco de Inglaterra es la sorprendente fortaleza de la economía, que ha evitado una recesión mientras los consumidores continúan gastando a pesar del aumento de los precios y las tasas de interés. Recientemente, la Oficina Británica de Estadísticas dijo La economía se recuperó con más fuerza tras los confinamientos pandémicos De lo que se estimó inicialmente.

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Pero a medida que los efectos de las tasas de interés más altas se sienten en una mayor parte de la economía, el panorama es más sombrío. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico dijo esta semana que espera que la economía británica crezca un 0,3 por ciento este año, uno de los más lentos de las economías avanzadas, y un 0,8 por ciento el próximo año.

Hasta ahora, el impacto de las tasas de interés más altas se ha sentido principalmente en el sector inmobiliario, donde los propietarios enfrentan aumentos en sus pagos hipotecarios y una disminución de la inversión en vivienda.

El Banco de Inglaterra también anunció el jueves que seguirá vendiendo sus acciones de bonos gubernamentales, que ha adquirido desde la crisis financiera. Durante el próximo año, el banco planea reducir sus tenencias de bonos en 100 mil millones de libras, o alrededor de 123 mil millones de dólares, a 658 mil millones de libras.

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