El Banco de Inglaterra mantiene estables los tipos de interés ante señales de debilitamiento de la economía

El Banco de Inglaterra mantuvo el jueves las tasas de interés en sus niveles más altos en 15 años, aunque las autoridades volvieron a estar divididas sobre cuál es el mejor curso de acción para frenar la alta inflación.

Seis miembros del comité de nueve miembros que fija las tasas de interés del banco central votaron a favor de mantener las tasas de interés en 5,25 por ciento en medio de indicios de que la inflación seguirá disminuyendo y que la economía se está debilitando. Pero dijeron que una política monetaria restrictiva sería necesaria durante un período “extendido”, una posición más fuerte que antes, según las minutas de la reunión de política de esta semana.

“La inflación está cayendo”, dijo el jueves a los periodistas el gobernador del banco, Andrew Bailey. “Esperamos que la caída continúe este año y el próximo”. Dijo que los aumentos de las tasas de interés están funcionando.

Pero añadió que el banco necesitaba ver que la inflación, que alcanzó el 6,7 por ciento en septiembre, cayera “hasta el final” hasta su objetivo del 2 por ciento, por lo que las autoridades “estarán observando de cerca para ver si se necesitan más aumentos de las tasas de interés”. “

“No hay absolutamente ningún lugar para la complacencia”, afirmó Bailey. “La inflación sigue siendo muy alta”.

Mientras Gran Bretaña se prepara para este largo período de altas tasas de interés, las perspectivas económicas son sombrías.

Se espera que la economía se mantenga estable durante la mayor parte de los próximos dos años, dijo el banco en las previsiones que acompañan a la decisión sobre las tasas de interés. Específicamente, los datos pronosticados del banco mostrarán que la economía estuvo estancada en el tercer trimestre de este año, crecería un 0,1% en los últimos tres meses del año y luego se mantendría prácticamente estable el próximo año y hasta 2025.

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Los pronósticos también resaltaron el desafío que enfrentan las autoridades para eliminar la alta inflación. Las expectativas sobre la tasa de inflación en 2024 y 2025 son ahora Un poco más alto que hace unos meses. Por ejemplo, se espera que la inflación se desacelere hasta el 3,4% a finales del próximo año, frente a una previsión anterior del 2,8%.

El acta de la reunión decía que tres miembros del comité votaron a favor de aumentar las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual para evitar los riesgos de una “inflación persistente y más arraigada”. Dijeron que a pesar de la debilidad de la economía, los ingresos de los hogares estaban creciendo debido a la baja inflación y los indicadores de producción económica se mantenían positivos.

Fue la segunda reunión consecutiva en la que las tasas de interés se mantuvieron estables, poniendo fin a casi dos años de aumentos de las tasas de interés para abordar una inflación persistentemente alta. En la reunión anterior, a finales de septiembre, una estrecha mayoría de cinco a cuatro votó a favor de mantener los tipos de interés.

La decisión del jueves refleja las decisiones tomadas por la Reserva Federal el miércoles y el Banco Central Europeo la semana pasada de dejar las tasas de interés sin cambios debido a la evidencia de que una política monetaria estricta está enfriando sus economías y aliviando las presiones inflacionarias. Todos estos bancos centrales han dejado abierta la posibilidad de aumentar las tasas de interés, pero han cambiado su atención a cuánto tiempo permanecerán las tasas de interés en estos niveles para garantizar que la inflación regrese a sus objetivos del 2 por ciento.

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En Gran Bretaña, la tasa de inflación cayó a poco menos del 7 por ciento, desde un máximo de alrededor del 11 por ciento hace un año. En septiembre, la inflación desafió las expectativas de los economistas de una nueva caída, ya que un aumento en los precios del combustible contrarrestó una desaceleración en el crecimiento de los precios de los alimentos.

Los responsables de las políticas del Banco de Inglaterra dijeron que existían riesgos de que la inflación pudiera aumentar debido a los precios de la energía debido al conflicto en el Medio Oriente. Pero el banco afirmó que hasta ahora sólo se ha producido un aumento “relativamente limitado” de los precios de la energía.

Otras medidas de presiones inflacionarias, que las autoridades están siguiendo de cerca, mostraron señales tempranas de alivio. La inflación en el sector de servicios fue ligeramente más débil de lo esperado, mientras que el mercado laboral está cayendo con altas tasas de desempleo y pocas vacantes de empleo.

Pero lo que ha complicado el panorama para las autoridades es el cambio en los datos del mercado laboral proporcionados por la Oficina de Estadísticas Nacionales. Debido al bajo número de hogares que participan en las encuestas utilizadas para estimar la tasa de desempleo y otros indicadores, el informe de empleo más reciente de la Agencia del Censo se basó en datos “empíricos” basados ​​en información sobre impuestos y beneficios gubernamentales. El banco dijo que estas nuevas medidas “deben interpretarse con cautela” y Bailey enfatizó que el banco utilizó una “amplia gama de datos” sobre salarios y empleo para emitir juicios que afectan las tasas de interés.

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El banco dijo que se espera que la inflación caiga al 4,9 por ciento en octubre porque se espera que un precio máximo más bajo en las facturas de energía de los hogares compense los aumentos en los costos de otros combustibles. Se espera que la tasa disminuya a alrededor del 4,6% para finales de año. Esto permitiría a Rishi Sunak, el primer ministro, cumplir su promesa de reducir la inflación a la mitad este año.

Entonces, la inflación tardará más en volver al objetivo del banco. Si los tipos de interés no vuelven a cambiar, la inflación no alcanzará el 2% hasta finales de 2025.

“Es demasiado pronto para pensar en recortar las tasas”, dijo Bailey, quien votó a favor de mantener las tasas de interés estables.

Se espera que el impacto de las tasas de interés más altas provoque pérdidas económicas cada vez mayores. Las tasas de interés se elevaron desde casi cero a fines de 2021, un ritmo agresivo de ajuste, pero menos de la mitad del impacto aún no se ha sentido en la economía, según estimaciones de los bancos. Con diferencia, el impacto más negativo se ha producido en el mercado inmobiliario, donde la inversión se ha desacelerado. Hará falta más tiempo para que la inversión empresarial y el consumo de los hogares también se debiliten.

El impacto total de las tasas de interés más altas sobre la producción económica no se sentirá hasta 2025, dijo el banco.

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