Hace apenas unas semanas, China Evergrande, el desarrollador inmobiliario más endeudado del mundo, estaba escribiendo su próximo capítulo y trabajando para resolver sus disputas financieras con sus acreedores. Luego llegó un torrente de malas noticias y las páginas fueron arrancadas.
Los empleados estaban en la rama de gestión patrimonial de la empresa. detenido Por las autoridades. Según informes, dos ex altos ejecutivos están detenidos y su jefe multimillonario está bajo vigilancia policial. Los inversores huyeron y vendieron sus acciones, lo que hizo que las acciones de la compañía, que ya estaban en dificultades, cayeran más del 40 por ciento durante la semana pasada.
Los problemas de Evergrande empeoraron el jueves cuando la compañía suspendió la negociación de acciones de sus tres empresas que cotizan en bolsa en Hong Kong sin dar ningún motivo.
Más tarde el jueves, Evergrande confirmó en una presentación enviada a la Bolsa de Valores de Hong Kong que su presidente, Hui Ka Yan, había sido “sujeto a medidas obligatorias” por parte de las autoridades bajo sospecha de “delitos ilegales”. Añadió que las acciones no se negociarán “hasta nuevo aviso”.
La compañía ha proporcionado poca información en los últimos días sobre los acontecimientos que involucran a sus ejecutivos, que fueron revelados por la policía china y reportados por medios locales y extranjeros. Evergrande se limitó a decir que la empresa estaba bajo investigación y no podría proceder con una reestructuración significativa de sus deudas. Son los inversores quienes deben llenar los espacios en blanco.
La aceleración de los acontecimientos ha aumentado la presión sobre los tomadores de decisiones políticas en Beijing que están tratando de abordar la crisis inmobiliaria en China. Hace dos años, el colapso de Evergrande bajo una deuda de 300.000 millones de dólares puso al mundo al borde del abismo. Ahora la empresa vuelve a estar en el centro de atención y su incapacidad para resolver los asuntos con sus prestamistas está ensombreciendo el panorama inmobiliario de China, que ya está plagado de signos de insolvencia.
La incertidumbre sobre el destino de Evergrande, que tenía casi 110.000 empleados en julio, está profundizando las preocupaciones sobre docenas de otros desarrolladores que han incumplido en los últimos dos años. Otro importante promotor chino, Country Garden, que informó una pérdida de 7.300 millones de dólares en el primer semestre del año, está trabajando para saldar sus deudas con los tenedores de bonos.
“Esto plantea más preguntas que respuestas”, dijo Sandra Chow, codirectora de investigación de Asia y el Pacífico en la firma de análisis crediticio CreditSights. “En un entorno donde la gente está estresada, eso no ayuda. El sentimiento ya era malo en el sector inmobiliario.
Las acciones inmobiliarias chinas cayeron y en los últimos días alcanzaron sus niveles más bajos en años. Los compradores de viviendas son volubles. Algunos inversores extranjeros que prestaron dinero a promotores chinos también están empezando a perder la confianza en que recuperarán su dinero.
El mercado inmobiliario de China, anteriormente impulsado por el endeudamiento, ha estado sufriendo durante varios años desde que Beijing tomó medidas enérgicas contra la capacidad de las empresas inmobiliarias para asumir más deuda. En 2021, Evergrande estuvo entre las primeras y más destacadas empresas en incumplir el pago de facturas impagas. Le siguieron decenas de otros promotores privados, lo que generó preocupaciones sobre la economía de China en general, que durante mucho tiempo ha dependido del mercado inmobiliario para su crecimiento.
La salida de China de los bloqueos pandémicos a principios de este año desató el optimismo de que algunos promotores podrán seguir adelante, impulsados por las ventas de viviendas nuevas y los avances en las negociaciones con los acreedores. Los operadores continuaron intercambiando bonos de desarrolladores en dificultades, a veces por centavos de dólar, anticipando que podrían ganar dinero una vez que las empresas saldaran sus deudas.
Pero en los últimos meses, el mercado inmobiliario ha flaqueado y las ventas de apartamentos han disminuido. La pérdida de confianza entre los compradores de viviendas ha limitado a los pocos promotores que han conseguido evitar el impago.
En las últimas semanas, Pekín ha ofrecido nuevas medidas para impulsar el mercado inmobiliario, como bajar los tipos de interés hipotecarios. Algunas de las ciudades más grandes de China han intentado aliviar las restricciones a la compra de viviendas. Pero sus esfuerzos han hecho poco para revertir el pesimismo más amplio entre los hogares chinos que están profundamente preocupados por el gasto. Uno de los principales promotores, China Oceanwide, se enfrenta a una liquidación ordenada por un tribunal debido a la impaciencia de los acreedores extranjeros. Evergrande dijo la semana pasada que tuvo que reevaluar su propuesta de reestructuración porque sus ventas no cumplieron con las expectativas, lo que la acercó a una posible liquidación.
En el camino, algunos de los acreedores restantes que creían que los promotores podrían pagar algunas de sus facturas se retiraron.
“Consideramos que el sector no es apto para invertir”, dijo Michel Lowe, director ejecutivo de SC Lowe, una firma de inversión que anteriormente tenía una pequeña posición en bonos Evergrande, citando información y divulgaciones deficientes.
Los problemas de Evergrande y otros promotores han expuesto problemas más profundos dentro del sistema financiero de China, que durante mucho tiempo se ha adaptado al endeudamiento desenfrenado, la expansión desenfrenada y, a menudo, la corrupción. Sin embargo, incluso cuando los reguladores endurecen las reglas e intentan obligar a las empresas a actuar, Evergrande todavía destaca por su mala gestión corporativa.
Cuando se enfrentó a una crisis de liquidez hace dos años, Evergrande recurrió a sus empleados, lo que llevó a muchos a prestarle dinero a través de su unidad de gestión patrimonial. Las autoridades de la ciudad de Shenzhen, en el sur de China, dijeron este mes que habían detenido a algunos empleados de la unidad de gestión patrimonial.
Evergrande confirmó las detenciones sin proporcionar ningún detalle, lo que añade un nuevo enigma a una empresa que nunca ha estado especialmente interesada en mantener informados a sus inversores. Luego, la compañía canceló reuniones importantes para finalizar el plan de reestructuración, atribuyó el deterioro de las ventas y dijo que no podía emitir nueva deuda como parte del plan de reestructuración debido a una investigación sobre su negocio principal, cuyas acciones se negocian en el continente.
Los inversores que Evergrande dejaron a oscuras se han aferrado a los informes de los medios de comunicación en los últimos días. Los medios chinos informaron el lunes caixín Se informó que las autoridades detuvieron a Xia Haijun, ex director ejecutivo de Evergrande, y a Pan Darong, ex director financiero. Los dos ex ejecutivos de Evergrande dimitieron el año pasado por su participación en un plan para desviar 2.000 millones de dólares de una filial a las arcas del principal holding de Evergrande.
Luego el miércoles Bloomberg News informó que el Sr. Hui, el presidente de la junta directiva y también el fundador de Evergrande, fue detenido por la policía y estaba bajo vigilancia residencial. La empresa no confirmó el arresto de los Sres. Pan y Chia.
A medida que las negociaciones sobre el reembolso de empresas como Evergrande a los acreedores extranjeros fracasan y los acreedores se vuelven más pesimistas, una importante fuente de financiación para las empresas chinas se está agotando.
“Se está cerrando la puerta para que las empresas chinas emitan deuda en el extranjero”, dijo Alicia García Herrero, economista jefe para Asia-Pacífico de Natixis.
García Herrero dijo que las empresas privadas chinas necesitarían poder recaudar dinero de inversores extranjeros si querían expandirse. La mayoría de los inversores ya no se sienten cómodos haciendo eso, afirmó.
“Cuando necesiten un mercado, ¿estará allí? No lo creo”.
claire fu Contribuyó a los informes.
